Případové studie
Případová studie
Finanční poradce, vázaný zástupce investičního zprostředkovatele, který poskytuje službu investičního poradenství, se setkává s novým klientem, jehož požadavkem je vytvoření rezervy na stáří. Klientovi je 35 let, pracuje ve středním managementu nadnárodní stavební firmy v Praze.
Otázka: Poradce vybírá pro svého klienta do portfolia dva fondy investující do fixně úročených dlupisů. Fond A má duraci portfolia 1,8, fond B 3,6. Který bude méně rizikový s ohledem na předpoklad rostoucích úrokových sazeb v ekonomice?
Odpovědi (Jedná správná odpověď)
|
A
|
Z pohledu rizika vyplývajícího ze změny úrokových sazeb jsou si oba fondy rovny.
|
|
B
|
Na základě durace nelze určit míru rizika vyplývající ze změny úrokových sazeb.
|
|
C
|
Fond B
|
|
D
|
Fond A
|
Durace dluhopisového portfolia měří citlivost změny ceny dluhopisů na změnu úrokových sazeb v ekonomice. Při předpokladu růstu sazeb je předpoklad poklesu cen, tedy i poklesu výnosu dluhopisového fondu. Protože vztah mezi vývojem ceny dluhopisu (hodnotou majetku fondu) inverzní, bude docházet s růstem sazeb k poklesu hodnoty. Čím vyšší durace, tím v tomto případě vyšší pokles hodnoty majetku fondu.
zobrazit správné odpovědi
Aleš Tůma, Průvodce úspěšného investora, 1. vydání, str. 64