c) investice a související rizika
Otázka: Které z následujících cenných papírů jsou nejvíce ohroženy rizikem změn úrokových sazeb v ekonomice?
Odpovědi (Jedná správná odpověď)
|
A
|
Vkladní listy.
|
|
B
|
Dlouhodobé dluhopisy s fixní úrokovou sazbou.
|
|
C
|
Dlouhodobé dluhopisy s plovoucí úrokovou sazbou.
|
|
D
|
Státní pokladniční poukázky.
|
Pokud dojde v ekonomice k růstu úrokových sazeb, pak klesne poptávka po již emitovaných dluhopisech s nižšími úrokovými sazbami. Tím se sníží i jejich cena. Proto se riziko změn úrokových sazeb bude nejvíce týkat dlouhodobých dluhopisů s fixní úrokovou sazbou. Oproti tomu cena dluhopisů (ať už státních či korporátních) s variabilním kuponem nebude na změnu úrokových sazeb příliš reagovat, protože změna sazby se projeví ve výši vypláceného kuponu. V případě státních pokladničních poukázek nelze očekávat přílišnou reakci na změnu úrokových sazeb v podobě nárůstu či poklesu poptávky po nich, protože investoři do nich investující (přímí účastníci aukce) je nakupují s diskontem, jehož výše se odvíjí právě od úrokových sazeb v době emise. Navíc se jedná o dluhové cenné papíry se splatností do jednoho roku. Obdobné je to v případě vkladních listů, kdy investor ví, za jakých podmínek realizoval vklad, a to ať už při fixní sazbě, nebo variabilní sazbě.
SYROVÝ, P., TYL, T. Osobní finance: řízení financí pro každého. 2., aktualiz. vyd. Praha: Grada, 2014. Finance (Grada). ISBN 978-80-247-4832-0. str. 151.